Propuestas de un nuevo enfoque para afrontar las crisis de deuda soberana

Autores/as

  • Jorge Fernández El Colegio de México

DOI:

https://doi.org/10.24201/es.2016v34n101.1449

Palabras clave:

deuda soberana, crisis de deuda, cláusulas de acción colectiva, reestructuración de deuda

Resumen

En este artículo estudiamos el planteamiento de establecer un ordenamiento internacional que regule la restructuración de las deudas soberanas cuando éstas alcanzan niveles insostenibles. Examinamos las razones que explican por qué se necesita dicho ordenamiento para guiar los procesos de reestructuración de deuda, el papel de las Cláusulas de Acción Colectiva (CACS) en los contratos de deuda como posible sucedáneo de tal ordenamiento, así como la propuesta del Fondo Monetario Internacional de los años 2001-2002 y las razones de su abandono. Analizamos también la experiencia de la adopción generalizada de las CACS y sus posibles enseñanzas sobre las consecuencias de que un marco regulatorio de reestructuración de deudas sea aprobado.

Descargas

Los datos de descargas todavía no están disponibles.

Biografía del autor/a

Jorge Fernández, El Colegio de México

Jorge Fernández es doctor en economía por la Universidad Autónoma de Barcelona y profesor-investigador del Centro de Estudios Económicos de El Colegio de México. Sus áreas de interés son organización industrial y modelos de deuda externa. De sus producciones recientes citamos, en coautoría con Miguel García-Cestona, “Information Sharing and Lending Market Competition under Strong Adverse Selection”, SERIEs. The Journal of the Spanish Economic Association, vol. 4, núm. 2, 2013, pp. 235-245; y “La República de Mauricio y la superación de los obstáculos al desarrollo económico”, Estudios de Asia y África, vol. 48, núm. 3, 2013, pp. 717-751.

Citas

Bardozzetti, Alfredo y Davide Dottori (2014), “Collective Action Clauses: howDo They Affect Sovereign Bond Yields?”, Journal of International Economics, vol. 92, núm. 2, pp. 286-303.

Becker, Torbjorn, Anthony Richards y Yunyong Thaicharoen (2003), “Bond Restructuring and Moral Hazard: Are Collective Action Clauses Costly?”, Journal of International Economics, vol. 61, núm. 1, pp. 127-161.

Bolton, Patrick (2003), “Toward a Statutory Approach to Sovereign Debt Restructuring: Lessons from Corporate Bankruptcy Practice around the World”, IMF Staff Papers, vol. 50, pp. 41-71.

Bolton, Patrick y David A. Skeel (2004), “Inside the Black Box: how Should a So-vereign Bankruptcy Framework be Structured”, Emory Law Journal, vol. 53, pp. 763-822.

Eichengreen, Barry (1999), Towards a New International Financial Architecture, Washington, Institute for International Economics.

Eichengreen, Barry, Kenneth Kletzer y Ashoka Mody (2003), Crisis Resolution: Next Steps, NBER Working Paper 10095, National Bureau of Economic Research.

Fernández-Ruiz, Jorge (1996), “Debt and Incentives in a Dynamic Context”, Journal of International Economics, vol. 41, núm. 1, pp. 139-151.

Frankel, Jeffrey A. (2003), “Comment on ‘Toward a Statutory Approach to Sovereign Debt Restructuring: Lessons from Corporate Bankruptcy Practice around the World’”, IMF Staff Papers, vol. 50, pp. 72-81.

Goldberg, Linda y Mark Spiegel (1992), “Debt Write-Downs and Debt-Equity Swaps in a Two-Sector Model”, Journal of International Economics, vol. 33, núms. 3-4, pp. 267-283.

Gugiatti, Mark y Anthony Richards (2004), “The Use of Collective Action Clauses in New York Law Bonds of Sovereign Borrowers”, Georgetown Journal of International Law, vol. 35, pp. 815-836.

Gulati, Mitu y Kenneth Klee (2001), “Sovereign Piracy”, The Business Lawyer,vol. 56, núm. 2, pp. 635-651.

Kenen, Peter (2002), “The International Financial Architecture: Old Issues and New Initiative”, International Finance, vol. 5, núm. 1, pp. 23-45.

Krueger, Anne (2002), “New Approaches to Sovereign Debt Restructuring: an Update on or Thinking”, conferencia en el Sovereign Debt Workouts: Hopes and Hazards, Washington, Institute for International Economics, 1° de abril.

Krueger, Anne (2001), International Financial Architecture for 2002: a New Approach to Sovereign Debt Restructuring, IMF Discussion Paper, Washington, International Monetary Fund.

Krugman, Paul (1988), “Financing vs. Forgiving a Debt Overhang: Some Analytical Notes”, Journal of Development Economics, vol. 29, núm. 3, pp. 253-268.

Monteleone, Theresa (2013), “A Vulture’s Gamble: High-Stakes Interpretation of Sovereign Debt Contracs in NML Capital, Ltd v Republic of Argentina”, Capital Markets Law Journal, vol. 8, núm. 2, pp. 149-165.

Richards, Anthony y Mark Gugiatti (2003), “Do Collective Action Clauses Influ-ence Bond Yields? New Evidence from Emerging Markets”, International Finance, vol. 6, núm. 3, pp. 415-447.

Sachs, Jeffrey D. (1995), Do We Need an International Lender of Last Resort, Frank D. Graham Lecture, Princeton, Princeton University Press.

Sachs, Jeffrey D. (1989), “The Debt Overhang of Developing Countries”, en G. Calvo, R. Findlay, P. Kouri y J. Braga de Macedo (comps.), Debt, Stabilization and Development. Essays in Memory of Carlos Díaz-Alejandro, Cambridge, Blackwell, pp. 80-102.

Sachs, Jeffrey D. y Harry Huizinga (1987), “US Commercial Banks and the Developing Country Debt Crisis”, Brookings Papers on Economic Activity, pp. 555-601.

Descargas

Publicado

2016-05-01

Cómo citar

Fernández, J. (2016). Propuestas de un nuevo enfoque para afrontar las crisis de deuda soberana. Estudios Sociológicos De El Colegio De México, 34(101), 273–294. https://doi.org/10.24201/es.2016v34n101.1449
Metrics
Vistas/Descargas
  • Resumen
    1474
  • PDF
    773
  • XML
    157

Número

Vol. 34 Núm. 101 (2016): Vol. XXXIV, núm. 101, mayo-agosto, 2016

Sección

Artículos

Licencia

Las personas autoras que tengan publicaciones con esta revista, aceptan los términos siguientes:

a) Conservarán sus derechos de autoría y garantizarán a la revista el derecho de primera publicación de su obra, el cuál estará simultáneamente sujeto a la Licencia de reconocimiento de Creative Commons que permite a terceros compartir la obra siempre que se indique su autor y su primera publicación esta revista.
b) Podrán adoptar otros acuerdos de licencia no exclusiva de distribución de la versión de la obra publicada (p. ej.: depositarla en un archivo telemático institucional o publicarla en un volumen monográfico) siempre que se indique la publicación inicial en esta revista.
c) La persona autora sólo podrá difundir la obra hasta terminado el proceso de envío y dictaminación con el propósito de preservar el anonimato a los pares que lo evalúan.

Métrica